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中国社会科学院经济研究所教授、天风证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事刘煜辉日前在接受中国证券报记者专访时表示，资本市场改革的核心是打造一套新的资本形成体系，从而培育出具备中国特色、能承担资本市场核心功能，并对上市公司股票内在价值真正负责任的市场主体，去理顺参与资本市场各主体间的关系，这个市场化主体就是投资银行。

美债收益率是风险资产收益率的参照物，其调整会引发其他风险资产的价格变动。与此同时，美债收益率上升也使得新兴市场备受汇率问题困扰。综合分析，美债收益率上行或难延续，这主要是基于以下原因。美联储在制定和执行货币政策方面有独立性，加息与否主要考虑国内就业和通货膨胀两个指标。从近期公布的非农数据来看，美国9月份失业率为3.7%，创近50年来新低。同时，美国核心通胀率也处在上升通道。野村证券预计，9月份美国整体CPI将继续上升。正是基于如此强劲的经济数据，美联储认为经济表现“十分强劲”，并坚定了渐进性加息的决心。

按照发行1300万股美国存托股票（ADS）计算，并加上向现有股东盈透证券同时私募配售的700万美元的ADS，老虎证券募集资金总额将提升至1.11亿美元。另外，根据公司此前向美国证券交易委员会（SEC）提交的招股说明书修正文件显示，加上承销商可能执行的195万股超额配售部分，老虎证券最大募资额将达到1.27亿美元。

责任编辑：霍琦CDF之声 | 荷兰皇家飞利浦首席执行官万豪敦：我们全力支持“健康中国2030”来源： CDF 中国发展高层论坛第二十届中国发展高层论坛将于3月23-25日举行。今年论坛增设了一个“CDF之声”栏目，向国内公众和国际社会传递论坛与会代表的观点和心声。今天发声的是荷兰皇家飞利浦公司首席执行官万豪敦（Frans van Houten）。

华晨中国（01114）　　　8.52元　　　升　1.07%比亚迪　（01211）　　37.95元　　　升　1.34%广汽集团（02238）　　　8.37元　　　跌　0.12%长城汽车（02333）　　　6.21元　　　升　0.16%------------------------------

美国资本市场是过去两百多年自下而上、市场自然演进的结果。经过两百年累积，逐步形成今天美国的投行，集信托责任、商誉、专业精神和技术于一身，有市场定价权。中国资本市场只有培育出这个市场化主体，才能实现资本市场的核心功能，把价格搞对，并理顺参与资本市场的各主体间关系。因此，对中国来讲，怎样找到强大投行的形成路径，应成为资本市场改革坚持的政策方向，这也是有关部门目前已开始考虑的事情。